A bizonytalanná vált nemzetközi helyzet éreztette hatását a magyar
részvénypiacon is, a forgalom a korábban jellemző átlagos értékek alatt alakult. A
befektetők kivárnak, ugyanis számos meghatározó vállalat (például az OTP Bank,
MOL, TVK) gyorsjelentése egyelőre még várat magára, ráadásul nemzetközi fronton is
izgalmas eseményeknek nézhetünk elébe.
Míg az elmúlt hetek során a részvényárak emelkedésében az európai
kamatcsökkentések jelentős szerepet játszottak (a múlt héten a portugál, a svéd, a
dán, a spanyol és az angol jegybank is enyhített monetáris politikáján), addig
mostanra ismét előkerültek a válság negatív hatásait firtatók aggodalmai. Így az
Egyesült Államokban – bár a fogyasztás gyengülésére utaló számok láttak
napvilágot, valamint a statisztikák szerint az export és az új munkahelyek száma is
csökken – a jövő keddi FED-üléssel kapcsolatban megoszlanak a vélemények. A
befektetők bizonytalanságát csak tovább fokozza az orosz fizetési moratórium
lejárásának vészes közelsége, ugyanis kérdéses, hogy a bankok képesek-e
törleszteni adósságaikat. Nem fizetés esetén pedig Oroszország megítélésében
további romlásra lehet számítani.
A BÉT részvénypiacára a nemzetközi fejleményeken túl a repo-csökkentés és a
vállalati eredményekkel kapcsolatos várakozások is kihatottak. A Magyar Nemzeti Bank
szerdai lépése, melyben a kamatok 0,25, illetve 0,5 százalékos csökkentéséről
döntött – bár nem éreztette hatását sem a részvény-, sem az állampapírpiacon
– mindenképpen jelzésértékű. A helyzet stabilizálódását látva a piaci
szereplők további mérséklésre számítanak, az optimizmust a kedvező inflációs
számok is alátámasztják. A tőzsdén jegyzett vállalatok közül (a teljesség
igénye nélkül) csütörtökkel bezárólag a MATÁV, a Richter, az EGIS, a NABI, a
Mezőgép és a Pick hozta nyilvánosságra harmadik negyedéves eredményszámait.
Általánosságban elmondható, hogy csalódást sem negatív, sem pozitív értelemben
egyik sem okozott, ugyanis az évközi tájékoztatási kötelezettség és a cégekkel
kapcsolatot tartó elemzők révén a várakozások már korábban úgymond beépülhettek
az árfolyamokba. Az EGIS és a Richter – az előbbi cégek közül az orosz válság
által igencsak érintettek – részvényeinek tőzsdei megítélése már eleve
tükrözte a várakozásokat.
Az árfolyamok lemorzsolódása nem meglepő, ugyanis az elmúlt hetekben történt 50
százalékos árfolyam-emelkedést követően természetes egy kisebb visszaesés.
Kedvező hírek híján pedig a piaci szereplők a legkisebb negatívumra is
érzékenyebben reagálnak – ilyen helyzetekben.
A BUX változása 1998.10.12.–11.12.
1998. 11. 14. (II/46)
